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焦巍切割医药股持仓 李晓星重仓股大换血 再献6000字“小作文”

理财投资网 2022-04-21 13:04

  4月20日,银华基金公布旗下基金一季报,公司知名基金经理焦巍和李晓星在管产品的业绩情况也同步公布。整体来看,上述两位基金经理管理规模均有所下滑,李晓星跌出500亿规模队列,焦巍在季报中深刻检讨。

  焦巍管理的管理4只基金均出现了较大幅度的回撤,其中银华富裕主题报告期收益率为-20.74%,银华富利精选一季度收益率为-19.61%,银华富久食品饮料LOF、富饶精选三年持有的收益率也均为负值,分别为-20.11%、-16.50%。

  由于业绩承压,小部分投资者也选择赎回,其中银华富裕主题净赎回份额为1.36亿份,银华富利精选、富久食品饮料也分别遭遇了0.55亿份、0.6亿份的净赎回。

  焦巍整体管理规模从去年四季度的287.44亿元缩减至221.02亿元,其中代表作银华富裕主题一季度规模为173.36亿元,较去年年底的227.51亿元下降了54.15亿元。

  图:焦巍在管基金业绩明细来源:wind界面新闻研究部

  从持仓来看,最受投资者关注的银华富裕主题一季度调仓幅度较大,股票仓位从去年年底的91.43%降低到86.08%。药明康德(603259.SH)遭遇大幅减持,贵州茅台(600519.SH)、山西汾酒(600809.SH)、贝泰妮(300957.SZ)也小量减持,泰格医药(300347.SZ)、康希诺(688185.SH)退出前十大重仓股,新增招商银行(600036.SH)、同仁堂(600085.SH)两只个股。

  对此,焦巍也在季报中总结了持仓变化,“首先,对医药股的持仓进行了切割,保留和增加了能够直接和终端消费者对接的医美及OTC中药品种,减仓了创新药的疫苗,以及CXO龙头公司;其次,投资不再单纯集中于消费和医药两个赛道,而是转变为以C端商业模式为主,和有限能理解范围内的B端商业模式为辅;第三,意识到估值和边际变化对组合大部分公司的重要性,不再死守坚决不卖出好公司的信条,改之为动态平衡。”

  “经过去年下半年的沧海桑田,对于政策扶持的行业和规范的行业都采取了敬而远之的态度,非不想也,实不能也。”

  对于净值连续三个季度的连续下滑,焦巍也是在季报中写起“小作文”向投资者表示歉意,并坦言,“一季报变得介于忏悔录和自白书之间的复盘手记”。

  “基金管理人认为不能再有资格将净值表现推诿于天灾和外部不确定性的影响,而是需要从自身进行深刻的检讨和从行动上做出切实的调整”。

  展望未来,焦巍表示仍坚持两个方向不动摇,一方面,对好公司和好商业模式的长期投资不变,即使短期受到煎熬和诱惑。比如体现在对大消费的投资上;另一方面,对不能理解和把握的商业模式和投资对象的钝感力不变。

  同时,银华基金“作文高手”李晓星的最新持仓和业绩情况也一同浮出水面。虽然一季度新发了两只产品,手握十只基金的李晓星一季度规模却不升反降,合计规模为482.74亿元,较去年年底的546.38亿元下降超60亿元。

  从业绩来看,李晓星代表作银华中小盘一季度净值增长率为-20.57%,银华盛世、银华心诚一季度回报率也分别为-16.70、-16.69%。

  从申购和赎回来看,虽然旗下基金业绩不理想,但投资者对各只基金的喜好略有不同。其中,银华中小盘精选一季度净申购份额为1.26亿份、银华心诚、银华心怡也分别迎来了2.12亿份、2.81亿份的净申购份额,银华心享一年持有净赎回份额为5亿份。

  图:李晓星在管基金业绩明细来源:wind界面新闻研究部

  从持仓来看,其代表作银华中小盘一季度依旧保持了较高的股票仓位,前十大重仓股进行了“大换血”,新进了天赐材料(002709.SZ)、立讯精密(002475.SZ)、紫光国微(002049.SZ)、汇川技术(300124.SZ),减持了天齐锂业(002466.SZ)、分众传媒(002027.SZ)等个股,加仓了北京君正(300223.SZ)、金山办公(688111.SH)等,宁德时代(300750.SZ)重回第一大重仓股席位。

  配置思路上,李晓星再次选择献上近6000字小作文和投资者们“敞开心扉”。其表示,一季度依旧保持高仓位,配置以科技为主,重点配置了新能源、电子、国防军工、计算机、传媒等行业,精选高景气行业中高增长的个股,组合依旧维持消费成长+科技成长的配置。

  “整体上,我们对持仓个股的业绩兑现比较有信心,相信业绩增长是最好的安全垫,希望在接下来的业绩期,我们的组合会有较好的表现。”

  对于后市的判断,李晓星认为总体上对于权益市场非常看好,并认为后面经济的增长会强于市场的悲观预期。并表示,从短期、中期、中长期和长期四个维度来看,有四件事情已经进入到了结束的阶段。

  具体而言,首先,短期维度来看,开年以来的估值收缩已经进入到结束阶段,目前的估值分位继续下杀的概率非常小;中期维度来看,疫情的影响在1~2年内将结束,但要具备四大条件:一是,疫苗的接种率足够高,特别是老人和儿童;二是,要有有效且便宜的新冠药;三是,有足够的检测,目前已经有了;四是,需要有足够的医疗资源支持。

  “一季度在经济、疫情、成本多重压力下,消费板块表现偏差,但展望22年全年,我们对消费板块边际会更乐观一些,二季度会是市场预期层面否极泰来的一个季度。”

  在科技股中,其比较好看好电动车产业链,并认为在信息技术卡脖子环节的自主可控,以及国防军工中也会有不少投资机会。

(文章来源:界面新闻)

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