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徐晓宇:存量博弈震荡格局暂难打破 重点关四低板块

理财投资网 2022-04-10 13:13

  一季度经济数据不佳,但也在预期之中。如果不出现超预期的利好或者利淡因素,市场短期存量博弈震荡格局暂难打破。过去的几年里适合择优参与,选赛道、选龙头;今后一个时期则适合首先用排除法排除一些不宜参与的行业板块以及个股。

  近两周由于含清明假期,实际交易日只有8天,受恒大停牌以及有地方政府放宽房地产限售等消息刺激,房地产及其相关的建筑、建材、钢铁、交通、煤炭、工程机械等行业板块包揽行业涨幅前列;受俄乌冲突有所缓和影响,军工、半导体元器件等居跌幅前列;由于近期疫情公告的重症率大幅度下降影响,医药、农林牧渔、食品走弱,同时旅游等板块较强。

  从基本面看,一季度经济数据不佳,但也在预期之中,对市场整体影响不大,但是对行业的影响差异较大,重点关注政策导向,特别是与房地产以及防疫封控等老百姓最关注的方面。如果不出现超预期的利好或者利淡因素,市场短期存量博弈震荡格局暂难打破。

  从技术面看,技术面与基本面的冲突将越来越大,一方面是基本面要求趋于稳定,而技术面则需要拓展空间,市场长时间窄幅震荡是终将被打破的。去年12月上证指数见顶回落以来,目前处于技术面上的4浪位置,而深证成指、创业板指和科创板指明显更弱,显示市场整体的下行趋势仍在继续。

  从市场层面看,传统的一季度吸引增量资金的时间窗口被错过以后,如果没有极强的超预期刺激,以存量博弈为主是大概率,在海外纷纷放弃防疫复产复工以后,因疫情增加的采购量必然减少,前几年因此受益的生产企业和外贸企业的业绩将有所回归。

  综上所述,过去的几年里适合择优参与,选赛道、选龙头;今后一个时期则适合首先用排除法排除一些不宜参与的行业板块以及个股,在一些长期不被市场关注的低市净率、低市盈率、低价、低位的行业板块中优选个股。代表较为激进型投资者的场内融资规模在不断的下降,那么保守型投资者可能更激进吗?

  操作方面,不期待整体性行情,甚至不期待行业板块的整体性行情,重点关注政策导向、超前建设、国产替代以及四低板块,技术面选股,基本面一票否决,波段操作不过分恋战。

  (作者为原中金财富证券资深投资顾问)

(文章来源:大众证券报)

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