本文作者:理财投资网

中信证券:离心风机大型化推动下 风电轴承本土化有希望加快

理财投资网 2022-03-24 13:02

  风电轴承做为风电关键零部件,具备高技术要求、高效益的特点。伴随着风电进到平价上网环节,大家分辨风电领域高萧条度仍将保持,预估2025年中国/全世界的风电轴承领域室内空间各自做到225亿人民币/480亿元,相匹配2021-2025年CAGR各自为15%/11%。现阶段风电机床主轴尤其是大MW主轴轴承本土化率依然处在较低的水准上,离心风机大型化产生的本土化加快,有希望给风电轴承领域产生阿尔法收益。提议关心凭着技术性优点首先完成大MW技术进步的风电主轴轴承领头新强联。

  风电机器设备零部件中,风电轴承是国内率低、增加值高的关键阶段

  风电轴承可以分成变桨滚动轴承(联接发动机舱和塔筒)、变桨滚动轴承(联接叶面和轮圈)及其主轴轴承(支撑点机床主轴)。现阶段变桨变桨滚动轴承的国产化早已较高,主轴轴承因为对工作强度、使用寿命和稳定性能的需求较高,现阶段3MW以上机床主轴商品的国产化极低。从商品的价值看来,2020年风电轴承占小型风力发电成本费约5%-10%,相匹配单W商品的价值为0.14元,利润率水准约30%,技术要求更高一些的主轴轴承利润率约40%。

  风电高萧条有机会不断,全世界风电轴承领域室内空间到2025年有希望做到480亿

  伴随着风光无限大产业基地基本建设、年久风场更新改造及其清凉海风全方位低价位的行业趋势来临,大家觉得“十四五”期内中国风电装机要求将迈入加快发展趋势,预估“十四五”期内中国年平均新增加装机55GW,至2025年新增装机经营规模或达70GW以上,相匹配CAGR约15%。根据对风电领域总体装机的分辨,大家预估2025年中国/全世界风电轴承领域室内空间各自将做到225亿人民币/480亿元,相匹配2021-2025年CAGR各自为15%/11%。

  风电轴承销售市场主要是由国外公司占有,技术进步室内空间宽阔且成效显著

  2020年全世界八大滚动轴承集团公司占总体滚动轴承市场容量的70.7%,在其中中国公司占20.3%。针对风电轴承领域,法国舍弗勒、德国SKF、英国铁姆肯等核心的众多外资公司在功率大的、主轴轴承销售市场得到近乎垄断性的影响力。依据WoodMackenzie的数据信息,2019年中国变桨变桨滚动轴承国产化为50%,主轴轴承为33%。伴随着2020年逐渐迈入风电抢装潮,累加欧洲地区疫情爆发危害供货,风电轴承的本土化过程显著加快。现阶段变桨变桨滚动轴承、3MW及下面的主轴轴承已几乎进行本土化。

  平价上网推动离心风机大型化发展趋势明亮,大MW风电主轴轴承本土化过程有希望加快

  伴随着功率大的风电发电机组的占有率平稳提升,风电轴承的规格也随着扩大,其生产加工难度系数不断提升,离心风机大型化对风电轴承公司的配套设施工作能力产生了挑戰。3MW以上的主轴轴承因为技术要求高,现阶段依然还处在本土化的开始环节。以新强联为例子,现阶段5.5MW的主轴轴承商品早已研制,而且早已给明阳智能小批量生产供应。从价钱层面看,其3MW的主轴轴承价钱为50万元左右,5.5MW主轴轴承价钱为60万元左右,相较外资企业生产商具有比较大价格的优势。平价上网推动的离心风机大型化发展趋势有助于加速大MW主轴轴承的产业化速率,领头企业有希望充足获益于这一全过程。

  风险因素:

  风电装机不及预期;技术进步进展不及预期;原材料价格大幅度起伏;行业竞争加重。

  投资建议:

  风电轴承做为风电关键零部件,具备高技术要求、高效益的特点。伴随着风电进到平价上网环节,大家分辨风电领域高萧条度仍将保持,预估2025年中国/全世界风电轴承领域室内空间各自将做到225亿人民币/480亿元,相匹配2021-2025年CAGR各自为15%/11%。现阶段风电机床主轴尤其是大MW主轴轴承国产化依然处在较低的水准上,离心风机大型化产生的本土化加快,有希望给风电轴承领域产生阿尔法收益。提议关心凭着技术性优点首先完成大MW取代的风电主轴轴承领头新强联。

(文章正文:中信证券)

文章版权及转载声明

作者:理财投资网
本文地址:http://www.cxcxjx.com/jijinxingyedongtai/6952.html