本文作者:理财投资网

昔日“內部褔利” 现如今兑付难!这类高息理财产品快避坑

理财投资网 2022-01-09 13:03

  一年期的理财产品,预估年化收益能做到11.5%,这在金融机构理财产品回报率广泛不高过5%的市场行情下确实诱惑。应对高息引诱,刘敏坚决认购了这个由她就职的房企贷款担保的商品。

  但刘敏们想不到的是,自2021年后半年至今,房企市场流动性骤紧,多家房企贷款担保的理财产品陆续没法兑付,其合规问题也露出了出去。

  高息引诱

  有关理财产品盈利与风险性的关联,银监会现任主席郭树清曾有一段广为人知的阐述。他说道,理财产品回报率超出6%就需要打问号,超出8%很危险,超过10%就需要搞好损害所有本钱的提前准备。

  任职于A房企广州公司的刘敏和她的朋友们那时候沒有将这句话放在心里。2021年上半年度,她所属的企业向职工强烈推荐了一款年化收益达11.5%、2022年6月期满的理财产品,因为回报率十分诱惑,她与同事一起认购了10万余元。

  “企业以前也向职工强烈推荐理财产品,但回报率没那么高。可能是因为提升认购主动性,年利率稳步提升,许多朋友也是遭受高息的引诱,就认购了。”刘敏对中新经纬说。

  房企內部发行理财产品古已有之,往日很多年,类似“房地产宝”“众筹项目宝”“家家户户盈”等服务平台五花八门,随着着网络金融的盛行,各种商品也是花式持续。这产品不但回报率高过金融机构同期发行的理财产品,通常都能准时兑付等额本息贷款。因而,在房地产业稳步发展的情况下,內部理财产品乃至会被觉得是一种职工福利。

  可是,刘敏沒有遇上好情况下,就在她认购不久,企业的流通性问题就曝露出去。刘敏说:“认购别的理财产品的朋友,许多全是期满未兑付,只有依照企业出的兑付计划方案渐渐地兑。”

▲陈宇的认购确认书。来源于:被访者供图

  投资者陈宇在她的银行理财经理详细介绍下,接连不断认购了好几家不一样行为主体发行的理财产品,额度累计达上四千万,因为限期不一样,回报率在8%-10%上下。她向中新经纬提供的一份认购确认书表明,这款认购额度300万余元、限期12个月的商品,业绩比较基准为9.8%。她称,这种发行企业与B房企或有单位隶属,或有关联性,在商品协议书中也承诺,资产会流入该房企在全国各地的新项目中。

  2021年11月,B房企深陷流通性困境,仅涉及到前述财富公司发行的理财产品就在百亿元以上。陈宇称,许多理财产品顾客都对B房企的兑付计划方案不满意,“兑付時间太长了,令人内心很没数。”

  除开贷款利息较高,强制性做到一定等级的职工选购,也是普遍的技巧。2016年,冰坊换工作至C房企河北某地市级子公司,该企业每一年都是会內部出文,倡导职工认购理财产品。她告知中新经纬,虽然对普通职工未下发强制性认购的指令,但企业高层住宅都被规定选购。“例如给领导干部下发的任務是50万,领导干部很有可能自身掏10万,别的就呼吁职工一起凑,最终,全部资产都以领导干部的为名投。”

  为了更好地帮领导干部达到目标,冰坊也认购过,那时商品的预估年化收益为7.8%。2018年,她离去这个企业,近期她听闻,子公司早已2个月都没有发放工资了。

  合规有疑问

  特别注意的是,房企强烈推荐职工认购的商品绝大部分是以定项融资方案、非公布定项债券融资专用工具、“股票基金”等名字发生认购协议书中,但以上受访人均表明,她们默认设置这种商品便是理财产品。

  虽然名字不一样,但从业务流程角度观察,第三方组织所做的便是投资管理业务流程。而依据2018年4月中央银行等相关部门公布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,投资管理业务流程做为金融产品,归属于加盟领域,务必列入金融体系监管。非金融企业不可发行、市场销售投资管理商品,我国另有要求的以外。

▲刘敏认购的定项融资方案协议书。来源于:被访者供图

  刘敏所属的A房企在企业内部推荐的商品,发行行为主体是一家坐落于中间某省区的钢材批发商贸公司,由一位本人公司股东国有独资拥有,业务范围并不包含投资理财等金融产品。2021年3月,这个企业方案发行一款经营规模不超过2000万余元的定项融资方案,A房企集团旗下从业资本管理的全资子公司既是本次股权融资的主承销,也给予锈与骨的连带担保责任。一旦没法兑付,由担保方开展兑付。

  在刘敏签定的协议书中,以上钢材批发商贸公司表明,募集资金可能用以填补公司经营周转资金。但她称,这种资产具体会流入哪儿,她们也不为人知。她还留意到,从2020年6月逐渐,该公司的注册资金、公司股东等产生多次变动,营业执照变更为个人独资企业,注册资金也翻了近20倍,这个第三方企业更好像A房企用于募集资金的壳公司。

  对比于以上技巧的隐蔽性,B房企更加立即,且因涉嫌“自融”。陈宇认购了一款由东莞某公司发行、额度达500万余元的商品,其资产主要用途是B房企开发设计的新项目。天眼查统计显示,东莞某公司由B房企坐落于东莞的房产开发企业国有独资拥有。她认购的另一款300万余元的商品,其发行行为主体一样归属于B房企。

  陈宇称,B房企并不逃避这种商品与他们的关联,也服务承诺会开展兜底兑付。“现在我只收到了期满等额本息贷款的10%,剩下的还需要等下一次才可以兑付。大家期待能加快进展,并提升实体兑付。”

  冰坊选购的理财产品,是由C房企协同别的几个企业于2016年注资开设的一家投资管理公司发行的,C房企拥有后者46%股份。该投资管理公司曾在官方微博直言,该司整体实力没法与具有组织相对抗,务必做具有组织不肯做、做不到的事儿。

  北京市寻真刑事辩护律师事务所律师张茂怡对中新经纬剖析,不论是哪一种方式发行的理财产品,均理应获得主管机构的批准,而且买卖资产要推行第三方存管,筹资的资产要用以特定主要用途。“从以上实例看,以上发行方不具有发行理财产品的批准和资质证书标准,顾客资产很可能被背后控制人转借,实质上因涉嫌‘自融’乃至不法吸储,违背了管控要求。此外,依据法律法规,一切项目投资都务必承担责任,保底、保盈利的条文在法律法规上面会被判定为失效。”

  除此之外,中新经纬发觉,为提升商品发行说白了的合规,公司通常会注重商品早已在全国各地的金交所或别的金融信息服务核心开展报备,例如,以上钢材批发商贸公司的设备在商丘市国茂个人信用财产报备服务站有限责任公司报备,B房企分公司发行的商品各自在天安(贵州)互联网技术资产交易市场有限责任公司、广西省中马新城国际金融信息服务核心有限责任公司报备。

  据中国证监会2021年12月17日信息,清除整治各种交易场所五部委联席会明确规定,金交所不可为发行市场销售非标准债券融资商品给予服务项目和便捷,严格控制增加、不断损耗各种非标融资行为主体的股权融资业务流程;严禁金交所为房地产开发商(新项目)、城投公司等我国限定或有特殊标准规定的公司融资。2021年12月底,天安(贵州)互联网技术资产交易市场有限责任公司等6家企业,被贵州有关政府机构取消了业务流程资质证书。

  杆杠褪去

  房企为什么会这么热衷于发行“理财产品”?

  广东住宅政策研究核心总裁研究者李宇嘉在接纳中新经纬访谈还称,这种具备投资理财特性的商品,无论是根据关联企业或是第三方企业发行,资产最后都流入了房地产开发商,用以企业内部支出及新项目的研发与基本建设。向职工、亲朋好友及一部分社会发展工作人员发行理财产品虽成本颇丰,但相对于一切正常方式的资金成本来讲,或是相对性划算,何况,房企股权融资在近几年来不断受到限制。

  “发行说白了理财产品的公司,主要是民企房企,向银行贷款、债卷等成本费用较低的股权融资不能满足他们的资产要求时,只有根据私募基金、私募投资这种高成本费融资方式筹款,相比于后者,发行理财产品很有可能并便宜。与此同时,还能够死死地把职工绑在企业的战车上,提升满意度。”他说道。

  李宇嘉称,这种商品自身也不合规管理,都没有通过监督机构报备、审批,当然不容易记入到公司财务报告中,具有了减少债务、装饰报表的作用。但这也代表着,并不像私募基金、私募投资发行的设备都是有相应的新项目和质押物,理财产品沒有质押物,一旦企业运营发生问题,这种商品的隐患更高。

  在2021年,有多家房企都传来了理财产品兑付艰难的信息,在资金链无法转好的情形下,最后造成债卷、单据发生毁约。

  往日很多年,高股权融资、高债务、高杠杆是房地产行业明显的标识,贷款银行、债卷、私募基金、公募、私募投资、商业票据乃至理财产品、期权激励体制等,销售市场可以使用的股权融资专用工具几乎都被房企用了一遍,在顺境与逆境期,债务问题被优良的销售业绩所遮盖,而当进到挫折,风险性也随着曝露。

  华泰证券觉得,2015年、2016年“棚改货币化”后,“高杠杆 快资金周转”变成民企房企的核心对策,这为企业运营种下安全隐患。该方式可持续性的先决条件是买房者对全国房价上涨有预估、比较比较宽松且可持续性的企业融资自然环境,及其公司的知名品牌个人信用足够获得经营杠杆(经销商借款和预购资产)。但自2020年7月至今,现行政策多措并举,产生了对房企资金链的闭环控制监管,从股权融资端、提供端到要求端,“高杠杆 快资金周转”方式的各类前提条件慢慢缺失。中诚信国际企业评级部董事总经理龚天璇就强调,2021年执行的商业银行金融企业房地产业借款规范化管理规章制度,是对房企个人信用品质危害较大的现行政策。

  市场环境与严管控现行政策下,降杠杆变成房企必然选择。亿翰智库觉得,诸多房企将来仍需遵循“三道底线”的管控规定,完成财务杠杆系数的下降,预估到2023年会第一次进行“缩表”。但这一时期仅仅房企完成了降杠杆工作中,领域內部的结构型调节并未进行,而仅有当百強房企再通过一轮大转变,表内、表外负债均获得有效的改进后,也许代表着领域“缩表”工作中宣布进行。因而,整个过程或将不断三至五年的時间。

  (应被访者规定,刘敏、陈宇、冰坊均为笔名。)

(文章正文:中新经纬)

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