本文作者:理财投资网

国泰君安证劵:产品构造持续升級 家用电器领头份额不断提高

理财投资网 2021-11-25 13:00

  事情:中怡康公布10月白电缆线下零售数据信息,2021年10月中央空调销量52.3万部,同期相比-11.62%,增速较9月下降1.27pct,均价为4288元,同期相比 330元,同比 255元;电冰箱销量49.4万台,同期相比-19.82%,增速较9月下降3.29pct,均价为6107元,同期相比 910元,同比 368元;全自动洗衣机销量61.4万台,同期相比-22.08%,增速较9月下降4.78pct,均价为4074元,同期相比 565元,同比 167元。

  中央空调:同期相比均价的上行关键由变频式涨价带动,同比均价的上行关键由产品构造升級和变频式涨价一同带动。定频向变频式转型发展发展趋势不会改变,变频式销量份额同比 0.5pct,同期相比 3.7pct。行业龙头份额进一步提高,美丽的不断占优势,销量份额为37.4%,同比略增0.1pct,格力空调和美的销量份额各自为32.8%/14.5%,同比增长率2.3pct/1.4pct。

  冰洗:同期相比均价和同比均价的上行关键都由产品构造升級和中高端型号均价增涨一同带动。电冰箱中低端型号向高档型号转型发展发展趋势不会改变,多门冰箱销量占有率自主创新达到47.51%,同比 3.2pct,同期相比 1.1pct。对开门冰箱销量占有率21.63%,同比-0.3pct,同期相比 2.9pct。领头美的不断占优势,销量份额为38.3%,同比大幅度提高4.7pct。洗衣机波轮向滚桶转型发展发展趋势不会改变,高档类目全自动洗衣机销量占有率64.48%,同比 0.4pct,同期相比 6.0pct。滚筒洗衣机销量占有率32.63%,同比-0.6pct,同期相比-5.4pct。领头美的不断占优势,销量份额为39.26%,同比大幅度提高3.0pct。

  投资价值分析:白电市场份额逐渐提升,行业龙头自销有希望在Q4完成同期相比改进,大宗商品价格上涨之外,产品构造不断升級推动均价上行,有益于白电公司利润率同比进一步修补。股票层面,关键强烈推荐高档、婚纱摄影套餐化商品提高主要表现出色、国外合理布局专业的海尔智家及其进一步企业变革,促进产业结构升级的美的公司,此外,对已经推动方式改革创新与多样化发展趋势方式的格力集团,及其进行国有企业改革的海信家电保持加持定级。

  风险分析:肺炎疫情不断对终端设备要求导致冲击性、原料价格及其航运业价钱的不断上行对利润率修补导致阻碍及其11、12月国外要求大幅度变弱。

(文章内容来源于:国泰君安证劵科学研究)

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