本文作者:理财投资网

砸逾300亿购置硅片 爱旭股权股票价格创新高 全年度9.3亿赢利服务承诺或没法进行

理财投资网 2021-11-14 13:01

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  11月12日,太阳能电池领头爱旭股权(600732.SH)获得股票涨停板,当天股票价格涨10%至22.98元/股,创该企业A股发售至今新纪录。到此,2021年至今,爱旭股权股票价格上涨幅度达44.79%。

  全媒派掌握到,伴随着光伏产业形势回暖,爱旭股权不断提产。2021年6月至今,该公司已相继公布就单晶体硅片签署重要采购协议事项。

  后半年购置单晶体硅片45.15亿片,总计采购额306.46亿人民币

  11月12日晚,爱旭股权公布,属下分公司广东省爱旭高新科技有限责任公司,浙江省爱旭太阳能发电高新科技有限责任公司,天津市爱旭太阳能发电高新科技有限责任公司(通称“属下分公司”)拟与江苏省美科太阳能发电科技发展有限责任公司(通称“江苏省美科”)签署《硅片购置框架合同》。属下分公司方案于2022年1月1日至2024年12月31日期内向江苏省美科购置单晶体硅片160,000万片(左右波动不超过20%),在其中2022年购置40,000万片,2023年购置60,000万片,2024年购置60,000万片。参照PVInfoLink全新发布的单晶体硅片平均价,预估该框架合同购置额度约为110亿人民币(价税合计)。

  先前10月25日,爱旭股权也与此同时公布了二份签署重要采购协议事项。公示表明,属下分公司拟与无锡市上机数控股权有限责任公司(通称“上机数控”)的控股子公司弘元新型材料(呼和浩特)有限责任公司(通称“弘元新材”)签定《硅片购置框架合同》。属下分公司方案于2021年11月-2023年12月间向弘元新材购置单晶体硅片78,000万片(左右波动不超过10%),在其中2021年11-12月购置6,000万片,2022年购置36,000万片,2023年购置36,000万片。参照PVInfoLink全新发布的单晶体硅片平均价,预估该框架合同购置额度约为50.09亿人民币(价税合计)。

  同一天,该企业还公布,属下分公司拟与双良节能(600481.SH)的控股子公司双良光伏材料(呼和浩特)有限责任公司(通称“双良光伏材料”)签署《硅片购置框架合同》,方案于2022年1月1日至2024年12月31日期内向双良光伏材料购置单晶体硅片210,000万片(左右波动不超过20%),在其中2022年购置30,000万片,2023年购置80,000万片,2024年购置100,000万片。参照PVInfoLink全新发布的单晶体硅片平均价,预估该框架合同购置额度约为144.27亿人民币(价税合计)。

  此外,2021年6月28日,爱旭股权还发布,属下分公司拟与企业执行董事俞信华就职的广东省高景太阳能发电高新科技有限责任公司(通称“广东省高景”)的控股子公司广东省金湾高景太阳能发电高新科技有限责任公司签定《硅片市场销售框架合同》,方案于2021年6-7月间向金湾高景购置大规格单晶体硅片3,500万片,实际价格以月度总结订单信息承诺为标准,预计合同金额约21,000万余元。

  统计分析出来,2021年后半年至今,爱旭股权签署四份采购协议,总计购置单晶体硅片45.15亿片,总计采购额306.46亿人民币。但是,该企业称,有关合同书的具体购置价钱采用月度总结讨价还价方法,故最后完成的购置额度很有可能随价格行情造成起伏,具体以签署的月度总结合同补充协议为标准。

  爱旭股权强调,以上合同书为长单购置框架合同,有益于与代理商创建长期性战略合作关联,确保企业单晶体硅片的长久平稳供货,对企业经营业绩的危害存有可变性。除此之外,企业关键业务流程不容易因以上合同的效力而对买卖另一方产生严重依靠,不危害公司的业务流程自觉性。

  债务加剧,累及硅价销售业绩承受压力,利润率暴跌

  在增加购置的与此同时,爱旭股权继上年8月进行25亿定向增发融资后运行新一轮定向增发股权融资措施。该企业于2021年4月再度公布,拟将不超过35名特殊投资人公开增发股票数不超过610,898,756股,预估融资不超过35亿人民币;在其中20亿人民币项目投资于珠海市年产量6.5GW新时代高效率晶硅太阳能电池板项目建设,6亿人民币项目投资于义乌市年产量10GW新时代高效率太阳能电池板新项目第一阶段2GW项目建设,此外9亿人民币填补周转资金;这两个新项目工程施工工期均为一年。

  公布材料表明,爱旭股权是世界最大的优秀太阳能电池板制造业企业之一。企业目前的具体商品为单晶体PERC太阳能电池板,于2019年后半年至2020年初相继全世界先发并首先批量生产166mm和210mm大规格高效率太阳能电池板,于2020年7月成功批量生产182mm大规格充电电池,与此同时也在HJT,IBC,HBC,TOPCon,层叠充电电池等新一代新型电池行业进行产品研发,但现阶段企业把握的优秀N型充电电池生产技术并未完成产业发展。

  “持续增长的营业利润扩大了集团公司的经营风险,使企业短时间遭遇比较厚重的会计压力。”该企业直言,伴随着在成都合理布局基本建设的生产制造产业基地相继建成建成投产,企业生产制造生产能力迅速提升,主要经营的业务经营规模快速扩张,对营运资本的需求量大幅度提高;近些年,企业根据股权质押融资给予的资产比较有限,营运资本的提升关键来源于金融机构短期贷款。

  财务报表表明,截止到2021年9月30日,爱旭股权合并报表负债总额为110.78亿人民币,在其中营业利润额度为85.14亿人民币(占负债总额的76.86%),短期贷款额度为8.25亿人民币,账上流动资产22.65亿人民币;负债率从上年年末的54.07%升到65.46%。

  此外,爱旭股权的销售业绩承受压力。财务报表表明,2018年至2020年,该企业完成主营业务收入分别是1.57亿人民币,60.69亿人民币,96.64亿人民币,当期完成属于上市企业实际控制人的纯利润分别是1599.61万余元,5.85亿人民币,8.05亿人民币。

  2021年前三季度,该企业完成主营业务收入同比增加78.99%至111.98亿人民币,完成归母净利润却同期相比跌112.25%至亏本4582.52万余元;完成扣非后归母净利润-16,329.74万余元,同期相比转亏。在其中,第三季度,该企业完成营业收入环比增69.05%至43.3亿元,归母净利润同期相比跌109.29%至亏本2206.71万余元。

  对于此事,爱旭股权直言,2021年1-9月,受全球疫情,耗能双控开关拉闸限电现行政策及其硅料供货焦虑不安的多种危害,企业关键原料硅片价钱年之内整体持续增涨趋势,尽管太阳能电池板价钱亦有一定的增涨但上涨幅度不如硅片价钱上涨幅度,造成企业盈利有一定的降低。

  华金证券最近券商报告强调,充分考虑三季度原料价格再次超预期的增涨,爱旭股权三季度销售量略低预估。全媒派获知,硅业联合会11月8日预估,2021年11-12月硅片生产量预估在200GW上下,全年度硅料供求基本上均衡,推论硅料价钱短时间将以上位持稳为主导。后半年至今,中环股份(002129.SZ),隆基股份等个股生产商早已持续涨价;10月11日,隆基股份官方网站发布,单晶体硅片P型M6170μm薄厚(166/223mm)最新价格同比涨7.3%。

  爱旭股权直言,若事后上下游原材料价格不断增涨或维持上位,太阳能电池板和中下游部件环节价钱无法立即向中下游传输,则会对企业商品的利润率导致危害,从而危害业绩水准。“受硅料价钱起伏,市场的需求等原因危害,原料硅片很有可能发生销售市场提供不够的状况,若公司无法提早筹备科学安排购置,将有可能遭遇开概率降低,没法准时供应等状况,进而对公司的生产运营造成很大危害。”

  全媒派掌握到,近期三年(2018年至2020年),爱旭股权主要经营的业务利润率各自为17.89%,18.01%和14.85%;2021年前三季度,其利润率仅有5.49%。该企业直言,若企业将来不可以不断提高技术性创新性以维持商品核心竞争力,或是领域市场竞争加重造成议价能力减少,或是公司无法合理操纵商品产品成本,都很有可能对公司主要经营的业务利润率造成不良影响,进而危害公司的经营业绩。

爱旭股权近些年利润率状况。图片出处:东方财富网Choice数据信息

  前三季度巨亏,2021年服务承诺赢利总体目标难进行

  伴随着销售业绩下跌,爱旭股权2019年资产重组时要求的业绩承诺总体目标或没法完成。爱旭股权的其前身为上海新梅购置产业股权有限责任公司,根据重要重大资产重组广东省爱旭100%股份财产被嵌入上市企业。那时,广东省爱旭服务承诺于2019-2021年完成净利润增长率不少于4.75亿人民币,6.68亿人民币,8亿人民币。因为2020年没完成业绩承诺,爱旭股权表明,将2020年业绩承诺调节为5.38亿人民币,调增额提升至2021年,因而2021年的业绩承诺变成9.3亿元。

  显而易见,从现阶段看来,2021年前三季度亏本的爱旭股权间距2021年的服务承诺纯利润有很大空缺。对于此事,该企业直言,广东省爱旭存有业绩承诺没法达到的风险性。“若广东省爱旭2021年后半年发生極限亏本,即2021年7-12月完成的亏本总金额超出早期已完成的服务承诺销售业绩总数9.64亿人民币,将造成赔偿责任行为主体所获公司股份所有用以销售业绩赔偿后仍存有赔偿空缺,各赔偿责任行为主体必须以现钱开展赔偿,到时候很有可能存有没法全额执行有关赔偿责任的风险性。”

  必须关心的是,泪眼婆娑着服务承诺销售业绩没法完成,爱旭股权与2019年资产重组交易所有关方签定合同补充协议,就一部分资产重组买卖目标所持限售股的开启标准及增加锁住期事宜开展调节。

  调节协议书表明,资产重组买卖方服务承诺自行舍弃第一期可开启限售股中2020年度业绩承诺所相对应的限售股可开启的股权总数,并将这一部分限售股的锁住期增加至第二期开启标准起效时再开启,仅保存2019年度业绩承诺所相对应的限售股的开启支配权。据其计算,调节后可申请办理开启限售股总数为14,793,950股,较调节前可申请办理开启限售股总数降低16,756,095股。

  除此之外,爱旭股权实控人陈刚于2021年4月运行加持措施,并于10月24日进行,陈刚总计加持公司股份6,064,522股,占企业总市值的0.30%,总计加持额度为7170.34万余元。

(文章内容来源于:全媒派)

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