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边风炜:新股上市决不很有可能不败 破发也许是由量变到质变

理财投资网 2021-10-31 13:06

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  这周新股上市破发,看起来是短期内询价采购体制调整而致,但本质也许是由量变到质变。金融市场的关键作用历年来是集股权融资,资源分配,投资理财于一身,假如说开设之初重股权融资而轻投资理财事出有因,那时候迄今日,太过为了更好地股权融资而设置的许多游戏的规则也许确实应当改一改了。

  这周销售市场最引人注意的并不是三季报的不尽如人意,也非市场的起起落落难休,反而是一批新股上市的新房开盘破发。印像中,上创业板股票大批破发或是十几年前的事儿了,那时都还没股票注册制,仿佛也不是市值配售

  本次新股上市破发,很多人说是由于9月询价采购体制的转变 ,简易说便是离开了询价采购,组织 价格高了,因此二级市场不待见破发了。假如单单是那样,那就是好事儿,表明销售市场成熟了。

  还记得很早以前A股也是有过市值配售股票打新,那时或是审批制,以后改了,但2016年后重新启动的市值配售很显著是因为给股票注册制开道,每个人都了解股票注册制代表着很多IPO的来临,金融市场为中国实体经济助推,很多中小企业及其一批科技创新企业必须 在金融市场股权融资,这时股票注册制明确指出,也是与全球对接。

  但许多事,害怕的也是只学一头,暂停上市体制大家不可谓不紧,但每一年暂停上市公司仍然与成熟销售市场不可以比,别人少的每一年暂停上市2%,多的每一年暂停上市7%,大家一年也许1%都难以,但发售总数,股权融资经营规模每年排行全球前端。

  说回市值配售,当初明确提出时,销售市场是以利好消息待之,缘故有二,其一,市值配售促使很多人为了更好地股票打新而迫不得已买入股票,因而对二级市场好像是好事儿;其二,市值配售会让一批资产长期性沉积在二级市场持仓平稳,乃至仿佛有益于说白了的长期性股票投资。这二种缘故看起来全是对的,但有一个不正确的前提条件,那便是新股上市务必不败。

  而假定的一个前提条件偏要是不正确的,新股上市决不很有可能不败,新股上市不败的行业一定是个妖精销售市场,是个歪曲了的难题销售市场。

  那再讲说市值配售的极端的地方吧,在这个游戏的规则下,股票申购压根没什么优劣之分,仅有中标率的多少。简易讲,卖给二级市场的就算是一堆废弃物,也会被大方赏脸,买家全自动变成了瞎子,那卖家当然想方设法蒙骗买家,长此以往,销售市场免不了将成垃圾站。

  即便管控稽查再严,在这个规章制度下,买家没脑子,要靠卖家守节基本上相当于痴心妄想,更恐怖的是,大家的新上市股票占比极低,非常容易产生新股上市蹭热点,造成 看起来新股上市不败,但伴随着发售后三年很多公开,股票价格逐步下跌,必定连累销售市场,这也是A股为什么十年如一日的在3000点艰辛彷徨的缘故吧。

  这周新股上市破发,看起来是短期内询价采购体制调整而致,但本质也许是由量变到质变。金融市场的关键作用历年来是集股权融资,资源分配,投资理财于一身,假如说开设之初重股权融资而轻投资理财事出有因,那时候迄今日,太过为了更好地股权融资而设置的许多游戏的规则也许确实应当改一改了。

  (创作者为光大证券上海市科学研究主管)

(文章内容来源于:大众证券报)

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