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中信建投:国债收益率反弹符合基本面和技术面边际

理财投资网 2021-10-16 12:58

  信息内容或事情

  10月11、12日十年期国债融资券收益率反弹

  2021年10月11日,相匹配斐波拉契377技术面变盘线,十年期国债券活跃性券210009收益率日内反弹4.75bp.10月12日截止到18:30,十年期国债券活跃性券210009收益率日内再次反弹0.75bp,报2.9600%,2个股票交易时间累计反弹超出5bp。

  评述

  对10月11日、12日,十年期国债券融资券收益率反弹,大家以为:

  (1)从宏观经济政策股票基本面看,收益率在10月打开反弹,合乎当今经济发展、现行政策和债券市场边界转变。

  i)从世界经济自然环境看,当今国外销售市场股民对英国等一部分比较发达经济大国遭遇“结构型滞涨”的顾虑在上行,美国国债也与此同时遭遇分阶段的提供工作压力上行趋势,相匹配英国10Y国债券收益率再度上涨至1.6%水准。大家觉得,尽管国外“结构型滞涨”、美国国债收益率回暖节奏感、包含更远一些的美国加息等话题的具体迈向尚不容乐观,但目前环节对行业市场的短期内心态振荡已逐渐体现在收益率反弹中。

  ii)从我国经济和现行政策边界看,早期对财政政策比较宽松的过度开朗预估扶持下,收益率一度下挫2.79%-2.81%工作压力压力位,当今,伴随着分阶段的通胀压力骤起、大国关系缓解、肺炎疫情缓解,财政政策虽富裕但张弛有度、财政局和个人信用逐渐侧移已经变成新的边界。大家觉得,稳字当空主旋律下,贷币、财政局、个人信用三宽的几率已经上行,即现行政策所表达的“几个抬”,则在目前环节,内部的利率债收益率更偏向于张弛有度的反弹。

  (1)从斐波拉契技术面看,当今反弹发生在技术面的377线。向后未来展望,技术面趋向:

  i)大概率情况,收益率反弹往上的两条技术面工作压力区,分别是3.02%-3.05%一线和3.13%-3.17%一线,从历史时间周期时间的内生性行情技术性神经中枢看,不兼容进一步的往上反弹。

  ii)小几率情况,如发生经济指标超预估下沉状况,技术面适用随时随地再度打开收益率下滑,此类小几率下,往下的强工作压力摩擦阻力区为2.69%-2.71%一线。

  iii)另一小几率情况,来源于外生性冲击性的振荡,如美国加息节奏感、或美国国债收益率上行力度明显超过销售市场预估,则将会导致在我国债券市场收益率回暖力度外生性破坏性超预估,现阶段看也是小几率情况,但也需维持慎重。

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  风险分析:肺炎疫情行情、经济发展和通货膨胀、国外不确定性超预估。

(文章内容来源于:李振龙宏观经济债卷科学研究)

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